Het einde van een tijdperk
By
👤Achmea
Also Interesting
Investment Highlights ̴week 50
De ECB beëindigde afgelopen week officieel het opkoopprogramma voor obligaties. Na voor bijna €2.600 miljard aan obligaties te hebben opgekocht, stopt de ECB eind dit jaar met het verder opblazen van haar balans. Daarmee loopt een periode van extreem ruim monetair beleid in de eurozone ten einde. Dit betekent dat de euro-obligatiemarkt er in 2019 voor het eerst sinds 2015 weer alleen voorstaat. ECB-president Draghi sloeg wel een dovish toon aan. Hij gaf aan dat de beleidsrente op zijn vroegst na de zomer van 2019 wordt verhoogd. Ook zal het nog lang duren voordat de ECB haar balans gaat verkorten. Dit betekent dat de ECB nog lange tijd de opbrengsten uit aflopende obligaties zal herbeleggen. De timing van het einde van het opkoopprogramma is ongelukkig. Zoals ook afgelopen week weer bleek, zitten de Europese vertrouwenscijfers in een duikvlucht. Veel andere economische cijfers vallen ook tegen. De begrotingsruzie tussen Italië en de EU is nog niet opgelost. Italië lijkt bereid concessies te doen, maar een definitieve oplossing is nog niet in zicht. In de Verenigde Staten blijven de economische cijfers beter liggen, al is ook daar het vertrouwen gepiekt. De afkoeling van de Chinese cijfers zet ondertussen onverminderd door. Op de financiële markten blijft het sentiment dan ook onder druk staan
By
👤Achmea
